到底該買0056，還是00878？施昇輝：比較優劣前，先考慮這個問題

當0056納入「景氣循環股」，例如航運股、面板股、鋼鐵股之後，很多投資人就開始不信賴它的選股邏輯，持股信心也開始動搖。畢竟它的選股是選「未來」股息殖利率高的股票，不像00878是用「過去」績效做選股標準，0056的爭議性當然比較大。

當然也是因為這些成分股的股價走弱，才拖累了0056的股價表現。反觀00878完全沒有這些股票，所以該段期間的股價表現就贏過了0056。

不過，0056這次除息2.1元，依舊填息，不只維持了它每一次除息都能填息的紀錄，而且填息速度更是史上第四快。反觀00878在2022年第一季除息前的收盤價是19.75元，至2022年底都仍未填息。

深入分析0056填息神速的原因，是因為成分股中的聯發科和技嘉大漲超過2成所帶動的。就算它有那些「景氣循環股」，但好在它還挑對了某些股票，讓航運股、面板股、鋼鐵股的影響不至於太大。其實這就是ETF能做到充分分散風險的最好證明。

根據柴鼠兄弟做的統計，0056在2022年1~11月的股價跌了17.36%，00878則只跌了6.99%，確實大勝0056（以上跌幅已還原息值）

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我以2022年世界盃做個比喻。傳統足球強國阿根廷在分組第一場比賽，就爆冷門輸給了沙烏地阿拉伯，但它最後還是以分組第一，進入16強淘汰賽，更得到該屆世界盃的冠軍。0056是2007年上市的最老牌高股息ETF，歷經2008年金融海嘯、2020年新冠肺炎以及2022年的股災，算是經得起考驗，就好像阿根廷足球隊。反觀00878是2020年7月才上市，沒有經歷過2008年和2020年的震撼教育，就好像沙烏地阿拉伯足球隊。只比一場，阿根廷當然有可能輸，但拉長到整個足球歷史，阿根廷的勝率應該還是相對比較高。

同樣的道理，以上市的歷史來看，我還是比較願意信賴0056。

0056在2022年第四季，成分股增加到50檔，原本沒有金融股，這次增加了幾家，而且也加進了共10檔0050的成分股。如此一來，它的風險分散效果將更為顯著，更能稀釋某些具爭議性質的股票的影響。

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我認為這次的增加和剔除的持股，可以用「利多」來看待，就好像原本有些失常的阿根廷足球明星梅西（Lionel Messi），終於又恢復了往昔的絕頂身手。

接下來，當然要回答「到底0056好，還是00878好？」這個問題了。

絕大多數的投資專家都喜歡做出比較後的結果，但任何的比較都牽涉一個主觀選擇的期間：每個人選的期間不一樣，結果都會不一樣，但都能證明他的結論是正確的。這有任何意義嗎？

我只想問，0056上市價是25元，2022年只有短暫時間低於25元，但這15年來，總共領了19.35元的股息，合計報酬率77%，難道不好嗎？有15年的長期資料佐證，難道不能相信它未來仍能維持相同的績效嗎？

00878成立只有2年，數據不夠多，你有信心它長期一定永遠勝過0056嗎？

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再者，難道你也要定期檢視兩者的成分股，再來決定買0056，還是00878嗎？或許你也會每半年調整一次，然後結果就變成這次買0056，下次買00878嗎？買ETF不就是不要再在「選擇」上焦慮了嗎？結果你又要定期比較兩者成分股的優劣，不就失去了投資ETF的初衷了嗎？

（本文原刊於2022年12月3日「方格子」訂閱網站「小資幸福講堂」專欄。）

（本文摘自商業週刊出版《絕對樂活投資術：樂活大叔教你如何面對股市漲跌都不怕》）