4月12日，家電板塊領升兩市，截至發稿，廚衞電器、小家電板塊指數升超5%，白色家電、家用電器板塊指數升超3%。

個股方面，北鼎股份20cm升停，春蘭股份、愛仕達、帥豐電器等紛紛升停，德爾瑪、火星人升超11%，億田智能、小熊電器等大幅跟升。

消息面，4月10日，商務部副部長盛秋平主持召開推動消費品以舊換新行動工作推進會，會議強調，要打好部門政策組合拳，豐富政策組合包，強化數字賦能，進一步激發汽車、家電和家裝廚衞領域的消費潛能，培育新的消費增長點。

行業以舊換新政策箭在弦上

據國家發改委副主任趙辰昕在吹風會上的話，簡而言之，商務部牽頭的消費品以舊換新文件已印好，可能未來幾天就會正式出台。除了這幾個之外，還有重點行業節能降碳行動計劃，還有交通運輸、教育、文旅、醫療等領域的實施方案。

要知道，消費品以舊換新籌備了這麼久，估計力度比較大，這次一定是真金白銀的補貼！而且在4月應該就會落地了。

值得注意的是，今年以來行業相關政策支持帶來持續催化。

3月25日，財政部發布 2024年中央對地方轉移支付預算，2024年廢棄電器電子產品處理專項資金預算數為75億元。
3月26日，蘇寧易購攜手美的、海爾、海信、博西、三星等超30家家電生產企業簽署《以舊換新行動聯合公吿》，開展家電以舊換新行動。

回顧過去，2007年12月至2013年5月底的“家電下鄉”政策週期內，申萬家電指數累積上升40.46%，在整個申萬一級行業中緊隨醫藥之後，顯著超越滬深300指數的表現。

尤其是在政策實施的關鍵時期——2009年，家電板塊取得了明顯的上升幅度，當時不僅基本面實現了較大彈性增長，估值水平也達到了階段性高位，基本面與估值雙重提振使得政策實施期間家電板塊的行情表現極為突出。

有機構估算，如果本輪補貼規模達到300億左右，將有望撬動約2700億的家電市場銷售規模，其中空調、冰箱、洗衣機三大家電品類預計分別新增政策拉動銷量1494萬台、3259萬台、3408萬台，對冰箱和洗衣機市場的拉動效應更為顯著。參照上一輪政策方案，針對高端綠色智能家電的補貼將極大促進冰洗產品的結構升級步伐。

一季度內外銷均超預期

根據海關總署數據，2024年1月、2月家電整體出口量、出口額（美元）、出口額（人民幣）分別增長38.6、20.8、24.3%，量額均實現快速增長。分大洲看，南美洲表現最為突出，大部分品類出口額高增，非洲次之，歐洲各品類均實現增長，亞洲廚房和個護小家電錶現相對較好。

以空調為例，2023年我國空調產品出口額同比增長7.7%，主要增長來自於亞洲及拉丁美洲市場，其中，亞洲市場金額佔我國空調出口額的50.5%，同比增長9.7%，而拉丁美洲市場成為第三大出口目的地，同比增長36.7%。

當前，多家家電公司發佈2023年年度報吿，據已發佈2023年年度報吿的公司分板塊來看，德邦證券表示大家電龍頭均表現優異，彰顯龍頭經營韌性，且高分紅屬性顯現；小家電板塊個股有所分化。

銀河證券指出，隨着未來擴內需、促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續，家電行業景氣度有望延續復甦，當前行業估值依然具備安全邊際。