不當低價「水餃股」！八方雲集將上市，「三大布局」進軍美國市場

還記得去年八方雲集併購丹堤咖啡，興起「吃鍋貼配咖啡」的熱議嗎？12日八方雲集宣布將於9月上旬上市，並將成立素食品牌、冷凍調理包生產線，還要前進美國市場！究竟能否像珍珠奶茶一樣，將鍋貼水餃等國民美食推向國際？

正宗的「水餃股」來了！八方雲集（2753）12日舉行上市前業績發表會，宣布一個禮拜後公開承銷、申購，預計9月上旬上市掛牌，將是「台股第一家台式QSR（快餐連鎖餐廳）公司」。

去年，八方雲集登上興櫃，創辦人林家鈺還將董事長大位傳給長女林欣怡。昨天，林欣怡就在上市前業績發表會宣示：2021年，為八方雲集元年！

雖然疫情來勢洶洶，但八方雲集外帶比重平均高達七成以上，且強化線上外送服務，業績相對持穩，今年1～7月營收為33.52億元，較去年同期成長16.28%。而去年，受惠新品牌「梁社漢排骨」的挹注，逆勢成長，稅後純益6.33億元、EPS（每股純益）10.55元，ROE（股東權益報酬率）來到34.7%高峰。

帳上資金還充裕，那為何選擇上市？打國際盃，就是答案。林欣怡表示，將加速國際化發展，目標前往歐美、日本等先進國家，由於發展海外市場，需要大量資金，也希望提升知名度，增加海外合作夥伴，吸引更多人才加入。

1998年由林家鈺開出第一家店，2000年成立公司的八方雲集，主銷售鍋貼水餃，以快餐連鎖型式，林立於台灣大街小巷，早已成為台灣「國民美食」。至今23個年頭，已達1261家門店數，是國內最大中式餐飲連鎖集團。

林家鈺鎖定庶民飲食，旗下還有118家門店梁社漢排骨，兩岸三地則有「百芳池上便當」「八方台式屋」，去年還跌破大家眼鏡，以6500萬元取得69％股權、併購「丹堤咖啡」，以多元化集團品牌經營。

八方雲集上市前業績發表會。八方雲集提供

負債2000萬中年創業，展店逾千家

話說從頭，八方雲集是林家鈺46歲才創立的品牌。當時，他是為了擺脫大約2000萬元沉浮股海失利的負債困境，想到自己喜歡吃水餃，於是乾脆開水餃店，想一顆顆賣，賺夠了再開下一家。

隨著事業規模擴大，八方雲集引進食品加工的標準化，同時透過中央工廠集中生產、產銷一條龍降低成本。

並且，林家鈺很鼓勵員工創業，半數門店先由直營開設，確定獲利再轉讓想創業員工，目前集團員工轉加盟人數共189人，合計店數368家，體恤中年失業及弱勢，在每間門店，都可看到「只要肯努力，水餃也能變元寶」，的企業精神字句。

八方雲集於2018年踏進香港、2014年進入中國，香港方面，除了八方雲集，還創立「百芳池上便當」「八方台式屋」，提供牛肉麵、大腸麵線、滷肉飯、珍奶等複合式餐飲，客單價落在300元新台幣左右，滿足較高端消費者需求。

至於2018年所創立的梁社漢排骨，近來積極展店。總經理張瑞蓮表示，期望在5年內達到500家門店。梁社漢排骨特色在於全台首家全面導入自助底餐系統，以及宛如咖啡廳精心室內裝潢，有別於一般便當店，提升競爭門檻。

2018年八方雲集創立「梁社漢排骨」。取自梁社漢排骨臉書

丹堤咖啡也將重新定位獲利模式，預計第四季前推出以「外帶」為主的咖啡新店型。

張瑞蓮說，丹堤咖啡在台灣將近28年歷史，以前經營模式全部著重內用 ，如今受疫情影響，才會重新調整營運模式，著重外帶定位。今年底前開出第一家新型態店；不過，八方雲集強調，外界想像「吃鍋貼配咖啡」情境，目前並未規畫。

丹堤咖啡近年店型更新。取自丹堤咖啡臉書

23年醞釀四大競爭優勢

一路走來，八方雲集之所以能走到IPO，張瑞蓮指出四點競爭優勢：中央工廠產銷一條龍、食材近零庫存、品保系統、規模效益。

一、中央工廠產銷一條龍

門店原料全數由中央工廠製作成半成品供應，門店只要簡單包裝烹煮就能銷售。由於不用廚師，便於快速複製、擴大規模，也方便打造中式連鎖的國際品牌。

二、食材近零庫存

門店前一日以App訂貨，食材入廠後，依門店每日需求，由工廠每日生產，透過自有70台物流車於配送，工廠與門店配合。可現點、現煎，解決餐飲最大問題庫存。

三、品保系統

食安上，除通過SGS檢驗，八方雲集還有自主實驗室，可進行食品檢驗。

四、規模效益

八方雲集光是每日豬肉用量較高達27噸、高麗菜用量高達30噸，如此大規模採購，具議價能力，產品亦有競爭力。

八方雲集門市。wikimedia commons by Gutvoixam Radfwi Headzd

三大布局：瞄準素食、冷凍調理包、前進美國

接下來，八方雲集還將有三大布局。

首先是布局素食市場，八方雲集除了率先同業推出以植物肉為基底的鍋貼水餃產品，還規劃在今年底前推出全新的蔬食新品牌專賣店，瞄準逐年攀升素食人口，希望可以改變過去傳統純素自助餐的用餐體驗。

第二，將開發冷凍調理包的生產線，導入到旗下千家通路銷售，除了因應疫情對於調理包的需求，也讓門店不需增加人力的情況下，仍可以提升營收。

第三，更令人震撼的是，八方雲集宣布明年首季將在美國加州開出第一店。事實上，2020年八方雲集已通過美國投資案，金額約350萬美元，擬與加州當地餐飲企業合作；日本、新加坡也將是目標市場。

產品定位則堅持主餐類庶民餐飲，計劃以複合式餐飲概念經營，提供台式美食如牛肉麵、排骨、飲品等，並著重外帶服務。

法人看好：麵食餃子能打進美國中餐市場

法人看好八方雲集前進美國，國泰證券指出，美國前五大中式料理連鎖餐飲品牌，皆迎合美國消費者重口味的經典美式中菜為主，其中麵食餃子類品項也幾乎是每家必備，顯示此類產品在美國中餐市場具一定份量。

八方雲集產品在當地具有顯著市場區隔性，產品差異化將為成功的關鍵：八方雲集定位為台式快餐。且八方雲集產品具輕主食特色，便於外帶，加上佈局全球的台式QSR定位和成功塑造「外食族第二個家」概念，符合後疫情時代下的「全球宅食新生活」趨勢。

但法人也指出，「八方雲集」品牌在國內已擁有逾1000間門店，市場相對趨於飽和；而打海外盃，容易受到原物料波動影響。上半年，八方雲集就因為原物料價格上揚而侵蝕毛利，稅後盈餘2.83億元，較去年同期微幅衰退，每股稅後盈餘4.71元。

八方雲集將正式進軍資本市場，又將前進海外，鍋貼水餃等國民美食能否符合老外胃口？市場都在看。

本文轉載自遠見雜誌