Definición de Spread
En términos generales, es la diferencia entre el precio de oferta y demanda para un determinado valor. Puede emplearse como indicador de la liquidez de un valor (menores spreads indicarían más liquidez), aunque también es posible que se vea influido por otros factores.
El término 'spread' es, en sí mismo, enormemente polisémico en el campo de las finanzas. Puede referirse a:
- La diferencia existente entre la demanda (bid) y la oferta (ask) de un mercado.
- También puede referirse al diferencial de rentabilidad entre un producto y otro que le sea comparable (p.e. se habla de spread o diferencial crediticio entre el bono alemán y el español).
- En el mercado de opciones, los spread (call o put spread) se refieren a combinaciones de compra y venta de opciones con distintos precios de ejercicio (strikes) que permiten beneficiarse del movimiento del mercado bien sea a la baja o al alza pero con una prima baja y un beneficio y pérdidas limitados y (normalmente) moderados.
- En el mercado de futuros también se usa el término spread para referirse al diferencial de precios entre contratos de futuros sobre el mismo activo, pero distintos vencimientos (time spread), o bien sobre diferentes activos con la misma fecha de vencimiento (interspread).
En general, por tanto, spread se refiere al diferencial o margen, bien de precios en un mismo producto, bien entre dos productos, o bien entre dos fechas de vencimiento de un producto.
Probablemente el spread más conocido sea el que hace referencia al diferencial entre p.e. el bono español a 10 años y el bono alemán a ese mismo plazo más conocido como bund.
Este diferencial es un indicador de la confianza/desconfianza en el pago de la deuda soberana española puesto que, al estar ambos bonos denominados en la misma divisa, el diferencial de rentabilidades (spread) indica justamente la prima exigida para invertir en el activo de mayor riesgo frente al considerado más seguro.
Javier Rivas, profesor de finanzas en EAE Business School
