前幾次我在本欄談過一些高息股，主要是想姊妹們不要等到退休時才買，而是應該在職時就不斷累積。「唐小姐，要累積足夠生活的股息，本錢要很大呢！打個比喻，如果我要每月兩萬元作為退休使費，而那批高息股的平均股息率是4％的話，即是我手上的股票總值要有600萬。要撥600萬買高息股，對我來說是天文數字呢！」一位姊妹聽了我買高息股退休的建議後，帶點無奈地跟我說。
「Iris，我明白妳的意思。但首先，我要強調，不應單靠高息股的股息作為退休儲備，因為股票的風險始終較高，只可以是其中一條支柱。其實，妳不必累積600萬的股票，因為妳現在還未退休！」
「對呀，我還有20年才退休，但妳能給我一個實務的方案嗎？」
「好吧！我嘗試一下！首先，妳在這一刻其實不需要累積600萬市值的高息股，妳只需要分階段累積大約200萬左右的高息股便足夠。」
「是嗎？這條數怎計呢？」Iris馬上露出歡容。
20年增長期
「假設妳現在40歲，60歲才退休，即是還有20年增長期！假設現在200萬市值的高息股，平均息率是4％，即是今年收到的股息是八萬元，平均每月只有6,000多元，距離每月兩萬元股息作使費確實差很遠。不過，如果是優質的高息股，派息是會每年穩定增長的！這一點就是我早前說的，如果妳在低位買入高息股，它的股價升了，但息率能夠維持，舉例是4％，妳實際的股息回報率便不止4％的道理！」「噢，我有點明白了！」
「以中石油(0857)、中移動（00941）和工商銀行（01398）這三隻我認為是頗穩健的高息股為例，我做了一些功課。中移動過去五年的股息增長率是每年複式13.6％（由2007年的1.997港元增至2011年的3.327港元）；工商銀行則是複式11％（由2007年的0.133元人民幣增至2011年的0.203元人民幣）；但中石油就稍遜，過去五年的股息不但沒有增長，反而減少了（2007年時是0.36254元人民幣，2011年時是0.32691元人民幣）！」（以上各股均未計特別股息，如有的話）
「咦，中石油原來這麼差嗎？」
可以股代息更好
「不可算差，只是2007年時的盈利增長得太急，後來放慢了。我覺得，這三隻高息股的情況也很切合現實，因為就算多穩健的股票，也不一定永遠順利。但如果妳平均了三者的股息增長情況，我認為，妳用6％增長假設是最安全的。如是的話，現在的200萬元高息股，今年是收八萬元股，但20年後則每年收25萬多元了，即每個月大約兩萬元！」
「哦，大概累積200萬的高息股便足夠，而且不需即時買齊，那就有機會了！」
「我還可以提一點，妳未退休前還可以把收到的股息再加碼，又或者，如果可以股代息的話，那就更方便！到最後，妳的彈藥會更多呢！」Iris似乎對於退休更安心了！
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心