【金價走勢】世界黃金協會：料明年金價維持區間波動　地緣政治危機及央行購買支撐需求

隨著美國聯儲局加息周期接近尾聲，除債券息率回落外，資金亦憂慮地緣政治風險，開始流入黃金資產，令金價近日屢創新高，世界黃金協會最新發布《2024年黃金展望》，指經濟學家預計美國經濟可實現軟著陸，未必有利金價，但地緣政治危機持續及央行需求不斷，將繼續支撐金價。

兩大因素提振金價

協會表示，今年黃金需求最重要的兩個事件是矽谷銀行倒閉和哈馬斯對以色列的攻擊，並估計地緣政治因素使黃金提振今年金價約3%至6%。該會同時估計，今年央行需求將使提振金價1成甚至更多，又指即使明年沒有達到同樣的高需求，持續的黃金買盤仍將為金價帶來額外提振，因此相信地緣政治緊張局勢和央行持續購買，會導致明年黃金需求保持彈性。

對於許多經濟學家目前預計美國將實現「軟著陸」，即通脹回落至目標水平同時不引發經濟衰退，會對全球經濟有利。但該行指，軟著陸環境對黃金來說並非特別有吸引力，導致平均回報持平甚至略有負值。

實際利率維持高位或影響金價

世界黃金協會認為，由於明年不少主要經濟體適逢選舉年，在地緣政治緊張局勢加劇，加上央行持續購買，可為黃金提供額外支撐，應會鼓勵不少投資者在投資組合中持有有效的對沖工具，例如黃金。

協會首席市場策略師 John Reade預期，明年金價可能會保持區間波動。儘管減息通常被視為對黃金來說是個好消息（因為現金回報下降，資金轉向其他地方尋找高收益投資），但Reade提醒，如通脹下降速度快於利率下調速度，實際利率仍會維持高位，而且低於預期的經濟增長也可能打擊黃金洧費需求。

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編輯：葉志偉