長和ADR跌？分析員：積弱使然 無關李嘉誠分身家說

長和系主席李嘉誠上周五 (25日) 於股東會後，首談「分身家」，市場關注長和系轉變的影響，長實 (0001-HK) 美國預託證 ADR 走弱，收 87.65 元 (港元，下同) ，較股份在港收市價 91.5 元，跌 4.2% ；和黃 (0013-HK) ADR 收報 64.359 元，較香港收市 66.55 元低 2.59% ，惟分析員指，李嘉誠言論對股價應有正面影響， ADR 積弱料乃因其本身成交薄弱。

《星島日報》報導，李嘉誠表示，將會把長實及和黃交予長子李澤鉅，同時會用現金支持次子李澤楷發展個人事業。

股東會於上周五交易時間進行，當日長實股價微升 0.38% ，收 91.5 元。惟其後長實 ADR 卻收 87.65 元，相對港股價格有 4.2% 之折讓，有市場人士認為是投資者擔憂管理層未來的變化所致。

不過，康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，李嘉誠公布長和王國繼承計畫，給投資者心理準備，亦加強未來控制權的透明度，長遠對股價應是正面影響，但長實 ADR 較現價有較大折讓，或因為現時外圍市況不穩，長實等重磅股容易成為被沽貨之目標，加上 ADR 本身成交薄弱，容易受個別交易影響，相信港股市場長實股價應不受太大影響。

香港首富，長和系主席李嘉誠 25 日在股東會之後，率先披露「分身家」安排：長和系的資產會由長子李澤鉅 (Victor) 管理，將來 Victor 會持有約 4 成長實股份，及應佔長實旗下之和黃 5 成權益，加上 35.5% 赫斯基能源股權，初步估計李澤鉅可獲 2041 億港元身家。另外李嘉誠又表示，會「畀錢李澤楷 (Richard) 」，並已準備好一筆巨額資金幫助李澤楷收購幾家相當有規模的公司，所涉及的資產會比他現有資產以倍數計，但未有透露具體金額。

李嘉誠形容，這個安排兩名兒子都開心，大家都不想麻煩。對於父親的安排，在旁的長實副主席李澤鉅微笑說︰「爸爸的安排，我永遠都 OK。」

長實當天在李嘉誠表示準備好資產分配的方法後即告回軟，收報 91.5 元，仍升 0.35  元。有記者問及股價由高位回落是否反映市場不看好安排，李嘉誠笑說「每日都睇住李澤鉅，認識的肯定多過外界，市場的看法肯定錯。」

市場人士一直猜測，年屆 84 歲的李嘉誠，遲早都會退休，不過，李嘉誠笑說，「至今仍未想過退休，你要我走都幾難，最新身體檢查結果也很好；即使今日退休，也只是明日做多一些慈善基金會的事，不會有時間做其他事如釣魚等。」更表明「集團一班很好的管理人員，跟我工作了很多年，如果明天我想外遊兩個月 (一生都未試過) ，相信 Victor 和一班同事合作，一定管理得好，一定沒有問題。」 (接下頁)

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李澤楷接洽中的業務與長和系沒有關係，李嘉誠直言「不會限制 Richard 將來經營與長和系同類的業務，兩兄弟的事業及財產均沒有衝突，至於日後是否一起合作是兩兄弟的事。他指 Richard 現時洽購並非傳媒或娛樂行業公司，而是傳統和長遠的業務，有關公司不限於香港，新業務百分百擁有，可能會有合作夥伴，但會持有控制性股權，即使收購不成事，亦會預備這筆款項讓他發展新事業」。

問及已準備好大筆資金予 Richard 收購，是否偏心？李嘉誠回應，無偏心，兩兄弟可以換轉。對於李嘉誠對旗下資產的安排，消息人士透露，李澤楷計畫收購的業務，與電訊盈科、香港電訊信託及盈大地產並無關係。

另外，李嘉誠前年曾將基金會部分資產，委託李澤楷控制的資產管理公司柏瑞投資管理，涉及 23 億港元。

市場人士估計，現時由荷蘭國際集團 (ING) 計畫放售估值高達 468 億港元的亞洲保險業務，可能亦屬 Richard 有意洽購的業務。至於何時開始對資產安排有這個想法，他形容在很久以前已開始，一直都在考慮，「Victor 及 Richard 均對安排感到開心，現在還未有將資產分配予兒子，只是將來會給予他們，慈善基金會將由 Victor 及 Richard 管理，並由 Victor 擔任主席」。

經常掛在李嘉誠口邊的「第三個兒子」李嘉誠慈善基金會，至今成績相當驕人，原本定了上、中、下三個目標，目前基金會資產已過了最高目標，過去兩年增持的長和系股票，都將歸於基金會。

翻查聯交所資料，過去兩年李嘉誠增持了 6694 萬股長實及 1.05 億股和黃，以昨日股價計，即慈善基金會的長實及和黃股票市值高達 131 億元。他個人投資 facebook 的股票，已經連本帶利 (即有部分已出售，但未有披露具體股數) 全部歸於基金會，一點都沒有留下當作私人投資」。基金會有自己的生命，每年入息都增加，現在的規模比他當初捐出資金更大。