大行唱好滙控 料全年多賺69%
超額資本推動 每年或回購至少20億美元
滙控（0005）明日（周二，22日）公布全年業績，同日審議會否恢復派發季息。據滙控內部綜合券商預測顯示，集團去年全年列賬稅前盈利預測中位數148.4億美元，按年大升69%，期內列賬基準預期信貸損失(ECL)及其他信貸減值準備變動預測中位數為錄得正回撥13.59億美元，前年同期為344.32億美元。 滙控放榜前夕，獲不少大行唱好；受超額資本推動，大多料滙控未來每年至少回購20億美元以上。滙控股價上周五收報58港元。
◆香港文匯報記者 馬翠媚
受惠環球央行加息預期升溫，股價已幾近重返疫情前的滙控，去年首3季的業績均勝預期，雖然去年第四季仍未公布，但若無太大特殊影響，去年全年能交出較好成績表已基本毫無懸念。由於全球經濟逐步復甦、以及市場對美國加息預期，料最壞情況已過去下，今年有較多大行看好滙控前景，其中花旗將滙控目標價由57.2元調高至68.8元，為各大行中相對「較牛」目標價。該行亦上調滙控2022年至2025年預測每股盈利11%至15%，料主要受惠美國及英國加息預期較高，有望帶動滙控淨利息收入有增長。
花旗看好盈利增長
摩根大通亦看好滙控有望受惠利率前景改善，加上其資本狀況強勁，管理層早前表示對回購採取更加開放態度，故預期滙控在2022至2024財年每年將斥資20億美元回購。摩通預測2021財年滙控派息達24美仙，並於2022至2024年增至25美仙、30美仙及31美仙。
小摩通料基本面續穩定
摩根大通預計美國年內料將加息4次，而英國至年底利率將達到1厘，故將滙控今年至2024財年經調整每股盈利預測分別上調1%、2%及2%。該行又指，雖然市場一直擔心英國疫情再次爆發、以及美國長期債券收益率走弱等，但相信滙控基本面將保持穩定，加上一向是盈利貢獻最大來源的香港宏觀經濟及勞動力市場普遍改善，料有助支持其收入復甦及信貸成本標準化。
高盛予「買入」評級 目標價68元
高盛亦加入齊齊唱好滙控行列，將其目標價由61元上調至68元，予以「買入」評級。該行認為受惠高流動性、貸存比率低，且在亞洲及歐洲有強勁存款網絡，滙控被市場視為美國加息受惠股。該行強調，若在美聯儲加息周期下，滙控未有受英國監管政策影響，加上相若資產負債表結構及亞洲利率上行空間的槓桿作用，預料在將來加息周期中有更大盈利上升空間。該行預期滙控受超額資本推動，每年股份回購速度將由目前20億美元加快至2025年的40億美元。
大摩：財富管理收入承壓
至於摩根士丹利給予相對「最熊」目標價有58.2元，該行預期受累淨息差及財富管理收入受壓，港銀去年第4季業績或會受影響，同時預期財富管理收入年內將繼續受壓，加上貸款增長疲軟，不過該行強調若淨息差日後有所改善，料滙控對息口上揚相對敏感，有望推動股價上升。
恒生同日放榜 瑞銀看好前景
恒生（0011）亦將於同日放榜，瑞銀發表研究報告指，經歷年初至今反彈後，本港銀行股目前估值相當於未來一年預測市賬率1.2倍，仍低於5年平均值即1.3倍，故繼續看好港銀前景。該行認為在淨息差趨勢有望改善、資產質量穩定，加上潛在有利加息周期，及穩健的宏觀前景下，港銀正進行中期估值重評，而在眾多港銀中，恒生是其中一間相對看好銀行，主要認為恒生具有更好的利率槓桿和對內房行業敞口較細。
