崇光百貨是少數能在香港歷久不衰的老牌百貨公司，前景如何看？
崇光是1980年代在香港開業的日資百貨公司之一，當年香港百貨業如日中天，其他日資百貨公司計有大丸、松阪屋丶伊勢丹、八佰伴、西武百貨等，另外還有香港本土的連卡佛、瑞興百貨、永安、先施等，好不熱鬧。
現時這些公司很多已結業或撤出香港，而崇光是碩果僅存的老牌日資百貨公司。
SOGO轉型成功
嚴格來說，崇光是「前」日資百貨公司，因為在2000年，日本崇光破產，華人置業的劉鑾雄及周大福的鄭裕彤共用35億港元，收購香港崇光百貨。現時的崇光，持股公司是利福國際（SEHK:1212），而利福國際的主要股東是劉鑾雄家族。
根據利福國際剛公佈的業績，2018年度營業額按年增長16%，達港幣$43.6億，以現時艱巨的零售業環境來說，算不錯；只是毛利率有稍為往下，從2017年的75.4%降至2018年的73.8%。光以營業額來說，崇光已遠遠超越永安（SEHK: 289）及先施（SEHK:244）。我們來看一下崇光經營策略的可取之處：
- 地點優勢：崇光的銅鑼灣店及尖沙咀店地段絕對黃金，是內地遊客必到的地方。
- 品牌組合靈活多變：崇光的品牌挑選貼近現時內地及本港年輕消費者的喜好，而且經常更新，保持新鮮感，這是現今百貨業的成功之道；我們看見日本和台灣的龍頭百貨公司幾乎固定設有Pop-Up Stores，不斷把新品牌帶給消費者。
- 周年慶：這相信也是來自日本和台灣的行銷靈感，一年兩度的「SOGO感謝周年慶」，成功利用消費者「搵着數」的心理，推出各種限量「抵買組合」引大家排長龍搶購，人氣旺生意必旺，這是相當成功的行銷手法。
母公司利華國際
儘管核心業務崇光百貨經營得有聲有色，投資者仍需密切注視母公司利福國際的動向。今年2月12日，利福國際就在業績公布前先發出盈警，表示2018年溢利將按年大幅減少，主要原因是金融和物業投資公平值惡化。根據業績公布數字，股東應佔溢利就下跌了48.8%。雖然如此，每股末期派息仍有$0.37，全年合共派$0.665，按年增加5%，秉承集團歷年派息穩定的傳統。
最後一提，集團在2016年收購了九龍東啟德一幅地皮，將發展成商業大廈、零售及辦公室空間，總建築面積約101,000平方米，預計2022年竣工，這會是利福國際前景的一個亮點。
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