媒體常常報導 X X 公司今年獲利相當突出，可以賺一個股本。所以只要公司可以賺到一個股本，就是不錯的投資標的嗎？事實並不是這樣的，有些公司的 EPS 很高，並不是這家企業很會賺錢，只是股本很小而已。要知道這間公司真正的價值一定要看「股東權益」！
本文目錄：
- 股東權益是什麼？
- 股東權益在哪看？
- 股東權益分為 3 大部分
什麼是「股東權益」？
股東權益（ equity ）就是指「股東實際擁有的公司資產」，也代表公司的身價。當把公司所有的債務還清，剩下的資產就是股東權益，股東權益也稱做 「淨值 」出現在資產負債表中。
- 延伸閱讀：什麼是資產負債表？
哪邊可以看到股東權益？
股東權益在資產負債表上稱為「歸屬於母公司業主之權益 」。我國 2013 年後適用 IFRS 制度（ IFRS 制度：一種會計制度）母子公司把他們的財務狀況放在一起製成合併財務報表。
例如：A 公司擁有 90 % 的 B 公司股權，那麼 B 公司的資產、營收、淨利等...由於 A 公司對 B 公司有控制權力，所已全部都將列入合併報表。
- 延伸閱讀：什麼是 IFRS 制度？
股東權益有 3 個部分
讓我們實際看看，以台積電（ 2330 ）2021 年 Q4 的股東權益為例：
股本
股東最初投入一間公司的成本，又稱為資本。是公司從創立到編財報的那天，股東投入公司的資本，投入的資本可以是現金、技術、不動產、廠房、機器設備、專利…等等。
股票面值是公司一開始發行股票時，每股股票的價值。過去每股面值一律為 10 塊，但 2014 年起不再有這項限制，股份總額則是公司一共發行了幾股。例如：小明想開一間麵包店，預計需要 100 萬的資本，但是他手上的錢不夠，因此他決定要發行股票。所以小明發行了每股 10 元，總共 10 萬股（ = 100 張）的股票，小明麵包店的股本就是 10 ｘ 10 萬 = 100 萬。
股本又再進一步分成：
- 普通股股本
- 特別股股本
這兩者的差別在於，特別股有優先權
平常大家在股票市場交易的股票都是普通股，特別股則像債券一樣規定一個利率並且每年支付股利給股東，而且公司有賺錢時必須先把股利發給特別股股東，剩下的盈餘才能分配給普通股股東。
資本公積
公司不勞而穫賺的錢
有時候公司會莫名其妙獲得一些所得，這些所得，既不算營業收入，也不能歸類在業外收入，所以就認列在資本公積。
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公司溢價發行新股就要認列資本公積
例如：理財寶公司決定以每股 100 元現金增資 1,000 股，而理財寶公司每股面額 10 元，每增資一股就能獲得 100 - 10 = 90 元的資本公積。如果理財寶公司順利增資 1,000 股，就能獲得 90 x 1,000 = 90,000 元的資本公積。 -
低價買回庫藏股再高價賣出，這之間的差價也是資本公積
繼續上面的例子：如果理財寶公司用 90 元買回庫藏股 1 股，3 個月後再用 200 元賣出，公司就必須認列 200 - 90 = 110 元的資本公積。 -
收到受贈資產
如果經濟部把一棟位於信義區的大樓，送給理財寶公司作為理財教育中心，大樓的市價是 10 億元，理財寶公司就要認列 10 億元的資本公積。
保留盈餘
公司保存獲利供未來使用的錢
我們賺了錢不會全部花光，可能會想要存錢、替自己買台好車或裝個按摩浴缸，或者在自己離職後有錢可以生活。公司也一樣！如果企業有獲利，可能會把獲利發給股東，也會把一部分盈餘留下來，在會計上稱之為「保留盈餘」，保留盈餘又由 3 個部分組成：
- 法定盈餘公積
是公司的保命錢，依據公司法規定，企業每年必須保留 10 % 的稅後盈餘作為法定公積，以吸收未來可能會產生的虧損。 - 特別盈餘公積
代表更多的保命錢，有些公司覺得提列法定盈餘公積還不夠安全，於是會自己再提列一定比例的盈餘。作用和法定盈餘公積一樣，所以不是每間公司都會有這項會計科目。 - 未分配盈餘
是公司可以自由運用的部分。公司稅後淨利提撥法定盈餘公積和特別盈餘公積後，剩下的盈餘就能拿來自由運用！可以拿來發之後的現金股利，也可以用來擴廠、研發新技術。寫在資產負債表上的未分配盈餘是累計以前未分配盈餘，再加上本期淨利的總數。
了解股東權益就能知道公司的真實價值，再用股價淨值比衡量每股基本價值。如果股價 < 每股淨值，代表可以用低價把公司的資產買進，這也是價值型的選股方式之一。股東權益越高代表公司的價值越高！
- 延伸閱讀：什麼是股價淨值比？
股東權益報酬率（ROE）分析公司的經營效率
在財務報表橫向分析中，比較兩間公司的獲利能力要用比率分析。因為不同公司不同時間的股本都不一樣，所以用 ROE 才能不失公允地比較兩間公司的獲利能力。
減少股本提升公司效率
有時公司賺的錢累積太多，又不需要那麼多錢再投資或擴廠，把現金放在那邊也沒辦法產生效益，不如就把錢還給股東吧！這就稱為減資，把股本退還給股東俗稱公司瘦身，像是晶華酒店（ 2707 ）就是著名的減資以提升效率的例子。
不發現金股利可能代表公司將繼續成長。股利發越多不代表越有前景，把賺的錢留下來到保留盈餘或盈餘轉增資公司才有錢可以研發、擴廠，拓展事業版圖，然而在台灣未分配盈餘需要被課徵，10 % 的營利事業所得稅。所以當一間保留盈餘太高，可能就要思考一下，這間公司的資金成本是否太高?
- 延伸閱讀：什麼是ROE？ROE 要多少才好？
比較重要的股東權益項目，像是股本、每股淨值都能在個股財務分析裡面的資產負債表中找到！學會看股東權益，才不會讓自己的權利受損，還可以知道公司的真正價值！
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（圖：shutterstock / 責任編輯：Andy / 更新：2022.06.02；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）