中国忠旺爆雷，首富的金融版图碎裂

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中国忠旺爆雷，首富的金融版图碎裂

忠旺集团这颗大雷如期而至

快得等不及圈总写完《猎食》系列大结局

2021年10月15日晚间，中国忠旺（http://1333.HK）发布公告，称“公司收到下属公司辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团的通知，因重大亏损、运营困难，下属公司及其子公司已出现严重经营困难，已无法依靠自身力量解决当前问题。目前，下属公司正积极与有关方沟通，寻求帮助，最大限度保障下属公司及其子公司后续的平稳、有序运营。”

而在不久前的8月11日晚，*ST中房公告宣布，终止通过资产置换收购忠旺集团100%股权的重大资产重组。这桩300亿元的忠旺集团借壳上市大戏刚刚落下帷幕。

一、隐形的金融巨鳄

忠旺集团在境内无存续债券，但这颗大雷在此时炸响，炸出的是一家控股及参股10多家金融机构的民营金融大鳄，足以掀起整个金融市场的腥风血雨。

刘忠田的忠旺系对金融机构的入股可谓不显山不露水。一方面，首富本人行事低调；另一方面首富入股金融机构，大多通过隐性关联企业完成，因而未能引起外界太大关注。

忠旺系手法像极明天系，注册了数量庞大的空壳公司，通过眼花缭乱的工商注册变更，层层隐蔽，悄无声息地拓展着自己的金融版图。

据不完全统计，忠旺系除控股财务公司、辽阳银行、君康人寿外，同时参股锦州银行、辽阳农商行、抚顺银行、吉林银行、大连银行、大庆银行、龙江银行及一些农信社。

首富对租赁情有独钟，作为二股东发起设立锦银金租、一度传出接盘华运金租，还控制着宏泰租赁、金岭租赁、盛鑫租赁3家商租以及宏泰保理、昌宜租赁。

忠旺系的金融版图，可能仅次于明天系、海航系、安邦系、复星系、泛海系等，在中国民营金融巨头的排名，几乎要进入前十的序列。

同一个梦想，注定同一个命运！

随着国家对金融乱象的收拾，忠旺系违规代持、巨额关联交易寄生的癌毒，正在逐渐被清理。

二、辽阳银行退出历史

十一国庆前，银保监会批复同意了辽沈银行吸收合并辽阳银行、营口沿海银行，并承接两家银行清产核资后的有效资产、全部负债、业务、所有网点和员工。这是今年初辽宁省委、省政府向金融委汇报后，由辽宁省金控集团及中国存款保险基金管理公司共同发起设立的一家新银行迈出的重要一步。

前期大家都以为辽宁省城商行多达十几家，合并整合见怪不怪。为啥要向金融委汇报？为啥要引入存款保险基金？为啥第一步就合并了一度被爆“挤兑”的营口沿海银行，还特意加上一家忠旺集团实际控制的银行？

忠旺系最浓墨重彩的金融投资，当属控股辽阳银行。忠旺系早在2009年占有辽阳银行29.65%的股权，超过最大国有股东，到2016年末时已通过辽宁程程塑料、辽阳鹏力模具、辽宁程威塑料三家公司，合计持有辽阳银行31.46%股权，完成实质控制。

这些年间，忠旺集团利用旗下的实体企业及关联贸易公司，从辽阳银行套出了多少资金，我们已经没法深究，但忠旺爆雷会给辽阳银行造成多大的窟窿，却是可以推测得到的。

2021年5月18日，辽阳银行对忠旺集团诉前保全。

2021年5月18日，辽阳银行营口分行对忠旺集团、忠旺铝合金精深加工诉前保全。

同日，辽阳银行大连分行对忠旺集团、忠旺铝合金精深加工诉前保全。

其实，官媒早就点过，辽沈银行的成立，“是省委省政府应对区域性系统性金融风险作出的一项重大改革举措，寄托了省委省政府通过改革化解风险的新期望”。

辽沈银行吸收合并辽阳银行，辽沈银行的8名股东中再也找不到忠旺系公司的影子，忠旺系将所持辽阳银行的股权早就质押殆尽，有人猜测股东权益直接清零了……

在中国忠旺爆雷的同一天，辽宁银保监局同意辽阳银行辖内所有分支机构统一变更名称，辽阳银行总行改建为辽沈银行的辽阳分行。

身为辽阳人的刘忠田，得以大量入股东北的金融机构，甚至于控股辽阳银行，显然是占了近水楼台先得月之机。2015年12月，忠旺系参股的锦州银行主导发起设立锦银金融租赁有限公司，忠旺系又近水楼台得以参股20.41%。

三、锦州银行被接管

忠旺刘忠田是辽阳人，与锦州银行的原掌门人张伟属老乡，两人关系十分密切。

据锦州银行2015-2018年年报披露，忠旺关联的程威型材、辽宁腾华塑料赫然位列前十大股东名录，那几年两家合计持有锦州银行6.05%、5.16%、5.16%、4.49%的股权，均为实质第一大股东。在2017年“张伟控制的”中企发展开始亮相锦州银行股东后，忠旺系依然保持实质第一大股东地位。

锦州银行被宇宙行接管前，年报披露的第一大股东，是持股4.17%的中企发展，第五大股东和第七大股东均为忠旺系公司。在中企发展层面，忠旺系的程威型材、宏泰保理均为持股不小的股东，在锦州银行显然拥有着举足轻重的话语权。

锦州银行曾一度是忠旺系公司的关键资金来源。

公开痕迹中，没有查到锦州银行给忠旺集团的授信数据。但是，忠旺集团、营口忠旺是锦州银行的提款客户。

据一份锦州银行对忠旺集团的中登网动产抵押登记信息显示，对应两笔锦州银行辽阳分行的主债权金额分别为117亿元、170亿元，债务履行期限在2019年底至2022年底、2020年3月至2023年3月。另据一份锦州银行营口分行对营口忠旺的中登网动产抵押登记信息显示，对应的贷款合同金额合计44亿元，债务到期日在2021年的3月、9月、12月底。此外，锦州银行辽阳分行也办理了对营口忠旺的机器设备抵押登记，金额巨大。

生产企业如斯，贸易企业从锦州银行应该多如牛毛，忠旺系关联的租赁企业也从锦州银行获得了不少的融资。据公开信息显示，忠旺系控制的盛鑫租赁，2020年就主要在锦州银行提款，通过8笔流动资金贷款合同，累计提款49亿元左右。

2019年，高风险金融机构锦州银行被工商银行接管。在地方政府和金融监管部门的支持及指导下，锦州银行股东向工银金融资产投资有限公司、信达投资有限公司及中国长城资产管理股份有限公司转让其持有的部分内资股，忠旺系等民营股东所持股权被清理。

2021年4月9日，锦州银行凌云支行对盘锦忠旺发放了16亿元流贷，4月28日对忠旺集团、盘锦忠旺铝业采取了诉前保全措施。

4月20日，锦州银行辽阳分行起诉昌宜租赁、忠旺集团，后撤诉。

4月20日，锦州银行营口分行起诉营口忠旺铝业、忠旺集团，后撤诉。

2021年5月18日，锦州银行辽阳分行对忠旺集团、葫芦岛忠旺铝业诉前保全。

……

跟刘忠田相熟的锦州银行张伟，曾被爆“生前欲外逃机场被拦截”。

忠旺系参股的辽阳农商行，原女行长姜冬梅涉嫌受贿罪、违法发放贷款罪，涉案金额巨大，于2021年3月精心谋划、成功外逃，后被国际刑警组织发布红色通缉令。10月2日，在中央反腐败协调小组国际追逃追赃工作办公室统筹协调下，经辽宁省监察机关、公安机关与有关国家执法机关密切合作，姜冬梅在境外落网并被遣返回国。

四、掏空君康人寿千亿

2016年12月，忠旺系旗下的辽宁程威塑料，从郑永刚的杉杉系手中收购了宁波福烨贸易，而该公司持有君康人寿20%股权，忠旺系从而获得了君康人寿的20%股权。该等股权转让之后，杉杉系还持有君康人寿50.88%股权。此后，忠旺系全面接手君康人寿，而原控制人杉杉系将彻底退出。

忠旺系原本设想“大产业+大金融”强强联合，发挥1+1>2的产融结合效果。但现实可能并没有想象中那么美好。2017年，“宝万之争”落幕，作为宝能的开路前锋，前海人寿代表的险资在二级市场大举买入万科股票，可谓是出尽了风头。但也因此，理财型保险资金的监管开始受到保监会的严密监控。

2020年12月，根据财新报道，君康人寿疑似因爆出被大股东忠旺大量占用资金、实际偿付能力堪忧。同时，时任忠旺控股集团董事长董事长路长青，忠旺系另一位董事陈岩两人，分别被中国银保监会免去君康人寿董事长与董事席位，以儆效尤。

另据财新报道，2019年开始，融资现金流持续为负的忠旺集团已经通过各种形式从君康人寿占用的保险资金规模高达近千亿元。

有分析认为，忠旺集团的占用资金的方式，主要依靠其掌握的数个金融牌照机构，通过险资购买嵌套资管等银保联动方式为其套现，然后通过集团层面向子产业公司进行无息贷款，从而盘活忠旺系“产融结合”棋盘。

而产融结合风险外露的时点，其实远早于银保监会2020年年底对君康人寿的监管。自2017年入主君康人寿之后，港股中国忠旺分别在2018、2019年两度披露了两笔关联无息借款，2018年度为180亿，2019年则激增至315亿；借款无抵押，无利息，无固定还款日期，具体借款人难以知晓。

至于2020年以后君康人寿与忠旺是否存在联动，外界尚难知晓。

2021年年初，忠旺集团对外公告，君康人寿因众所周知的特殊原因延期披露公司年报与偿付力报告。

一再延期后，君康人寿年报仍然难见踪影……

五、首富的租赁游戏终结

2020年12月初，一则忠旺集团相关股权被冻结的消息，引起*ST中房吧股民的热议。忠旺集团所持辽宁忠旺铝业的1.47亿元股权，被上海金融法院冻结，案由为融资租赁纠纷，申请人为浦江金租。

时值忠旺集团重组中房股份的关键时期，正回复证监会二次反馈意见呢，容不得生出变数。在浦江金租采取该诉前保全措施后，忠旺集团积极与浦江金租商谈解决之道，最后以偿还部分资金为条件，换取浦江金租撤诉。很快，双方对该笔业务办理展期，展到了2026年，1月8日浦江金租撤诉，几天后解除了股权冻结。但是，到了2021年4月15日，浦江金租又向上海金融法院申请执行6455万元……

忠旺集团开展融资租赁业务较早，2013年即已尝试5亿元融资租赁，次年与交银租赁合作，

到2016年年中时，租赁余额超过了50亿元，其中交银租赁11亿元、宏泰租赁6亿、盛鑫租赁27.78亿元。后续，又新增了民生金租15亿、华运金租3.5亿、锦银金租22亿、浦江金租4亿，2019年末总余额为32.6亿元。2021年4月底交银租赁完成退出。

早在多年前，忠旺便一边通过租赁大量融资，一边开始布局商租及金租公司。

2013年11月，忠旺在融资租赁高地天津设立宏泰租赁，注册资本30亿元，宏泰租赁曾经为忠旺发挥过重要的作用。但后来相继踩雷远程视界、蓝海之略，与众多县级公立医院存在着难解难分的诉讼纠纷。值得注意的是，忠旺参股的抚顺银行已经对宏泰租赁提起说是诉讼。

两年后锦银金租开业时，忠旺系的程威型材投资2亿元、持股20%。2016年5月锦银金租增资至49亿元时，程威型材追加投资8亿元，保持第二大股东地位。忠旺系郑青山一直在锦银租赁5名董事中占据一席，而程威型材的王利涛则担任锦银金租的监事。

忠旺集团是锦银金租的发起股东，长期以二股东身份在董事会拥有重要话语权。

当上锦银金租二股东后几个月，忠旺系又“悄悄”设立了盛鑫租赁。这家专做忠旺集团业务的“东北租赁王”，开业半个月，即对忠旺集团、营口忠旺投放近30亿元。刘忠田控制的宏程型材借款26亿给盛鑫租赁的股东盛砚贸易，同时其参股的锦州银行、辽阳农商行、石头金租一齐上阵为盛鑫租赁提供弹药，最终盛鑫租赁半年间就能向忠旺集团支付铝模板采购款超过70亿元。

在通道业务盛行的年代，盛鑫租赁用处良多！忠旺集团又与一家新设的昌宜租赁玩起了更高级的游戏，通过“租赁”这一古老的工具，打通厂商、贸易、经营租赁的产业链条，完美对接商租、金租、银行的融资渠道，为集团打造出一条产融结合的新路。昌宜租赁很快发展成忠旺集团年销超70亿元的第一大客户，成为盛鑫租赁融资余额达65亿的第一大客户。

真真假假、虚虚实实，忠旺在此间玩出了高级的资金闭环！

2017年7月，通过关联方控制的新安投资，忠旺在沈阳设立了商租金岭租赁，注册资本10亿元，除了与忠旺往来密切的昌宜租赁发生过业务，这家公司似乎显得有些多余。

到了2019年，一度传闻忠旺集团要入主华云金租，这也是其二度染指金租牌照。彼时，华云金租正顶着民营的草帽在国进民退的暴风雨中摇曳，还是接住了忠旺抛来的救生筏。接受了资金的支持，必然要有所回馈，于是当年9月便向忠旺集团提供了单笔3.5亿元的租赁融资。如今看来，哪儿给的钱回哪儿去，亘古不变的玩法！

鉴于石头金租对忠旺集团曾支持22亿元，对忠旺系的盛鑫租赁支持8亿元，对忠旺系的昌宜租赁支持13亿元，此次忠旺集团爆雷，最受伤的莫过于石头金租，它已基本淡出金融租赁江湖，存量不良资产的处置已够它消受好些年了……

其实，除了浦江金租，民生金租在更早的2020年9月就曾起诉忠旺集团，后调解结案。

一年后的9月中旬，一家准备上市的融资租赁公司正式起诉忠旺集团、盛鑫租赁，案由是盛鑫租赁将其对忠旺集团的两笔应收账款保理给了这家拟IPO商租……

忠旺集团的爆雷，对整个租赁行业的打击也是很特别的！

六、尾声

安邦系、明天系、海航系、泛海系已相继谢幕

忠旺系在金融机构的收割，也随着这声雷响而画上休止符

金控草莽时代正式终结

江湖上，或许不复再有所谓金融大鳄的传说……