大行報告｜摩通指濠賭股缺乏催化劑、首季EBITDA料只有3家錄得升幅　看好兩股並列首選（附個股目標價）

• 濠賭行業於7至8月前缺乏催化劑
• 預期今年首季濠賭股EBITDA不會出現同一方向的變動
• 美高梅及永利並列首選

濠賭股近日缺乏上升動力，摩根大通指，由於行業於7至8月前缺乏催化劑，預期濠賭股走勢及營運將呈分化，將繼續專注於從下而上去尋找alpha（跑贏大市）的投資機會，該行重申美高梅中國 （02282） 及永利澳門 （01128） 為兩大「增持」股份，而新濠國際 （00200） 及銀河娛樂 （00027） 於未來2至3個月或會被投資者沽貨套現，因此將新濠降級至「減持」，銀娛評級亦被調低至「中性」。

銀娛周三破底大跌7%，收報34.2元，金沙中國 （01928） 亦曾破底，收報19.04元跌3.4%。另外，永利跌1.9%，美高梅跌0.6%，澳博 （00880） 跌1.9%，新濠跌5.2%。

EBITDA是推動濠賭股走勢的關鍵

摩通認為，濠股行業去年經歷強勁復甦後，未來賭場營運商表現將會分化，預期今年首季濠賭股EBITDA不會出現同一方向的變動，只有3家營運商按季會錄得升幅，而EBITDA是推動濠賭股走勢的關鍵。

「澳博料是首季EBITDA增長最強勁的濠賭股，按季增長28%；美高梅中國及永利澳門料按季增長一成，銀娛、金沙及新濠EBITDA或按季跌2%至4%。」

濠賭股未來復甦步伐持續穩定

摩通指，澳門首季博彩收益按季增長6%，主要由中場增長4%及貴賓廳增長20%所帶動，中場及貴賓廳賭收相當於2019年首季112%及23%，預期未來復甦步伐持續穩定，難會出現大型驚喜或失望的消息。

摩通稱，該行對濠賭股的優先順序，將是美高梅及永利並列首選，其次是金沙，之後依序是澳博、銀娛及新濠。

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