投資入門｜企業如何走出內捲的死胡同？估值角度看盲目的內捲

【投資入門】疫情過後，全球的資本市場已無法按傳統規則運轉下去，互聯網與平台經濟的出現成功去壟斷化，傳統行業的去中介化已成事實。從前習以為常的發展方式已發生了根本性的變化，為人父母的可能駭然發現，墨守成規的教育制度已不能培育出能適應將來的孩子。

投資入門｜不少行業已陷「內捲」惡性循環

由於大學入學考試名額有限，父母們都希望孩子上好大學，學生們只能不眠不休地準備考試，而考試內容也因為僧多粥少而變得刁鑽。與此同時，全球經濟也在面臨增長停滯的階段，在經歷過度競爭後，企業發展再無法突破自身，不少行業已陷入了「內捲」的惡性循環。

「內捲」一詞，指的是一種文化演化到達最終形態後無法再往前發展，只會在內部變得更複雜的狀態。近年來，「內捲」成為一個流行詞，用來形容某個領域中出現過度競爭，導致人們陷入相互摩擦和內部衝突的狀態。

坊間有不少「內捲」一詞的內由，最早的概念是由人類學家亞歷山大．戈登威澤（Alexander Goldenweiser）從藝術角度提出的裝飾藝術中重複的圖案。

這些作品特點是非常精確和複雜，具有各種微妙的層次。然而，這種複雜性是單調的，不斷重複幾種模式，缺乏創造力和多樣性。從事這種工藝的人只能被稱為「匠人」而非「藝術家」。

雖然精細的工藝會讓人印象深刻，但這種藝術實際上缺乏較高的欣賞價值。這就是內捲的本質－內部演化，變得越來越複雜，但最終只是由固定的模式重複組成，缺乏突破框架的創造力。

從估值的角度看，盲目的內捲並不能為企業帶來太大的市場價值，現實是，市場需求有限，以本傷人的技倆並不能長期改變市場分配體系，一家企業的價值來自於其創新性，而不是純粹的市場佔有額。在競爭激烈的市場，消費者的黏性很低，發展迅速的互聯網科技正在大大減低企業的壟斷性。

資本是推動企業價值的重要燃料，其本質是逐利，帶動企業把握機會，特顯商品的特殊性，並以增加勞動力和產量以擴大生產規模，透過資本的輸出，規模的優勢、市場的擴大以至健康的利潤而滾動出企業的額外價值。

在傳統的規則無法再從過去的模式運轉，再沉醉過去，只會窒息將來。企業要從內捲走出去，企業必須要擺脫過去盲目追求市場份額的程式，摒棄追求短暫利益的淘金思維，從公司理念以至管理思維均要進入精耕細作的時代，方能為企業創造可持續的市場價值。