我們寫過收息投資攻略，對股息投資者來講，最好的投資莫過於年年增派股息的股息貴族(Dividend Aristocrat)。而港鐵便是其中最佳代表之一！
港鐵(SEHK:66)去年業績優於市場預期，派息連續10年增長。預期在客運及物業增長保持穩健下，可繼續為香港公用股具吸引力選擇。另外，港鐵通車40年，有派特別息憧憬。
| 財政年度 | 歷年派息(元) | 增長率(%) |
| 2018 | 1.2 | 7.1% |
| 2017 | 1.12 | 4.7% |
| 2016 | 1.07 | 0.9% |
| 2015 | 1.06 | 1.0% |
| 2014 | 1.05 | 14.1% |
| 2013 | 0.92 | 16.5% |
| 2012 | 0.79 | 3.9% |
| 2011 | 0.76 | 28.8% |
| 2010 | 0.59 | 13.5% |
| 2009 | 0.52 | 8.3% |
| 2008 | 0.48 | 6.7% |
*不包括特別股息
基本業務純利勝預期：港鐵2018年基本業務純利112.6億元，按年升7.1%，優於市場預期；撇除物業發展利潤的經常性業務利潤90.2億元，按年升5.1%；計入投資物業重估後純利160.1億元，按年跌4.9%。每股基本盈利2.64元，按年跌7.2%。
經常性業務收入按年升11.2%，至538.7億元；內地物業務收入按年跌99.1%，至6000萬元。集團總收入539.3億元，按年跌2.7%。
港鐵計劃派末期息每股0.95元，可選擇以股代息。全年總派息1.2港元，按年升7.1%。港鐵漸進派息政策預期會繼續維持。港鐵通車40年，市場憧憬派特別息可能。
客運及車站商務保持穩健增長：受惠旅客增長、高鐵香港段通車，以及加價等因素帶動，香港客運業務的總乘客量增長2.2%，周日平均載客量達588萬人次，上升2%。香港客運收入去年194.9億元，按年增長7%。預期可保持溫和增長趨勢。
香港車站商務及物業的租賃業務去年收入，分別增長8.1%及3.2%。主要受西九站的35間新店、德福廣場二期7、8樓及青衣城2期的新增零售設施帶動。
3項目未來12個月招標：香港物業發展去年帶來利潤25.7億元，主要來自「日出康城」第四期之「晉海」及「晉海II」的利潤入帳、出售存貨車位等貢獻。
港鐵計劃在未來12個月，為3項物業發展項目進行招標，當中包括日出康城第11及12期，以及黃竹坑站第4期，預期合共可提供約4,500個住宅單位。
日出康城、大圍、黃竹坑三個新商場，可增加投資物業組合應佔總樓面面積49%。預期在2020年至2023年相繼落成。
管理層指，新的票價優惠會根據港鐵的票價調整機制，待3月底有相關的數據公布。去年全港綠色轉線小巴轉乘優惠將會繼續。
小蠔灣車廠發展計劃繼續研究中，項目預計涉及樓面面積達1,000萬平方呎，可興建1.4萬個住宅單位。不過，由於要發展需要搬遷龐大的鐵路維修設施，加上同時要維持車務正常運作，預料研究需時，未來4至5年難帶來盈利貢獻。
新主席及總裁任命：現任港鐵主席馬時亨於2019年6月30日任期屆滿後退任，將由歐陽伯權接任，而任期由2019年7月1日至2021年12月31日。歐陽伯權於加拿大及香港的保險業界擁有超過40年經驗。在2017年6月退休前為信安集團亞洲區主席，負責集團整體在亞洲的業務。
港鐵行政總裁職位亦會變動，現任常務總監-車務及中國內地業務及執行總監會成員金澤培將於今年4月起獲委任為港鐵行政總裁，接替現任總裁梁國權職務。
管理層新任命與早前公布一樣，相信可消除管理層變動未落實的不明確因素。
港鐵派息多年保持增長，未來在車務及物業發展業現應可保持穩健，難怪能夠成為很多追求穩健及收息投資者偏好之選。
另一方面，我們認為以下風險因素有可能影響到將來派息的穩定性：
1) 旅客增長放緩或下跌，影響票務收入。
2) 香港樓市顯著下跌，影響物業發展和租金收入。
3) 沙中綫或其他協議有潛在額外財務承擔。
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