大行報告｜法巴：憧憬三中全會下MSCI中國指數料逐漸上升　若重現疫後投資熱潮、有望再至少升一成

• 法巴指市場憧憬當局或在7月的三中全會上，公布結構性改革措施
• 料MSCI中國指數未來1至2個月或逐漸上升
• 若出現疫後投資熱潮，指數還能再上升10至15%

港股連升9日，大行對大市看法逐漸樂觀，憧憬中央會加碼刺激經濟。法巴發表報告指出，市場憧憬當局或在7月的三中全會上，公布結構性改革措施，料MSCI中國指數未來1至2個月逐漸上升，若出現疫後投資熱潮，指數還能再上升10至15%。

MSCI中國指數最新報59.264，升2.63%，年初至今累升6.84%。法巴將原先看漲情景（62點）作為新基本情景，意味仍有至少4%上升空間。

未來指數升幅會較平穩

法巴指出，內地4月政治局會議聲明反映了對刺激經濟增長的強烈承諾，尤其提及房地產去庫存措施，而語氣亦較3月人大會議時更積極。自1月22日至今，MSCI中國指數已上漲超過2成，認為相關利好措施已反應在價格之内，故料未來指數升幅會較平穩。

不過，法巴估計，若再次出現疫後初期的投資熱潮，參考過去10年的市盈率估值範圍，MSCI中國指數或再上漲10至15%。法巴補充，若當局有效執行房地產去庫存措施，且通縮壓力出現緩解跡象，料股市將受惠估值恢復和盈利改善的雙重利好。

對於下半年展望，法巴提醒，若市場對潛在結構性改革過於樂觀，以及中美地緣政治持續緊張，均抑制對中國股市的投資慾望，會於6月重新審視觀點。

法巴基於不同情景對MSCI中國指數的預測

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