天價敲門磚：國際學校的債券有幾貴？

今日看到一則新聞,關於本地一間國際學校被家長投訴在為孩子申請退學時,未能成功全額贖回入學時向學校買的債券, 有校內消息形容，家長相繼贖回債券，情況猶如銀行擠提，加上疫情及移民潮影響生源，令學費收入減少，對學校資金流增添壓力。

該校有三種個人及公司提名權，由一百九十五萬元至五百萬元不等，均可轉換或贖回。據悉有家長為子女退學後，未能全額贖回債券，校方只願分期退還，被質疑財政能力，不排除法律追討。

今日我想和各位家長討論一下國際學校債券,我們對於國際學校高昂的學費是有心準備的,其實在香港,或者說外國的國際學校或私立大學,都會出售債券讓準家長認購,作為進入學校的門檻,而債券的最低消費就是各式各樣了.

香港的國際學校主要跟隨英國學制，學生主要會考國際文憑大學預科課程（簡稱 IB），部分學校亦會提供 A-Level 考試。英國學制的一年級入學年齡為五歲，等於香港學制的幼稚園K3 年齡；中學一共讀七年，以十三年級畢業。另外亦有少部分學校採用美國及加拿大學制，入學年齡與香港相同.

大部分國際學校的收費中，除了基本學費之外，還提供提名權、資本建設費、債券等項目，在一手市場介乎25至60萬元之間，以供家長選購，家長必須至少購買一款，有一次性和年付之分，直至畢業為止，總共金額可達港幣數萬元至最高100萬或以上。

現時香港約有50所國際學校，當中有36所學校有發行「債券」（Debenture）、「提名權」（Nomination rights）或「基本建設費」（Capital levy）等不同名字的債券.本地國際學校絕大多數以牟利為目的,作為私營教育機構並沒有任何政府的資助，這些債券是學校自行籌資、用於學校基建或發展新課程項目之用,這些費用包括:

1. 基本建設費

此費用主要是花在建設校舍的費用上。部份國際學校每年都需要硬性繳交3至4萬的基本建設費，而基本建設費可分為兩種，有一次性新生需要繳付的，或每年都需要繳付的。

2. 提名權

“提名權”債券的持有人必須是家長，而每份提名權只可以提名一位孩子。倘若家裏有多於一位孩子，而家長又十分心儀該學校，希望以提名權的渠道，令孩子有優先入讀學校的權利，他們就需要多買一份提名權。而取得提名權只是讓孩子能夠得到面試的機率較高，但卻不代表可以穩入學校。

3. 債券

大部份學校的債券金額為40至60多萬港幣，但亦有些發行已久的名校債券，只能在二手債券市場上進行交易。如漢基國際學校，於90年代後就沒有再發行新的債券，漢基的個人債券現時的市值升值很多，大概為1,200萬港幣。不過，有些債券是需要家長在申請學校前要購買，也有些學校是待孩子完成入學試後，可能其能力有少許欠缺，因此會以購買債券，作為入學conditional offer。

千居根據國際學校的大學預科國際文憑課程 (IB) 平均分、獲世界首 20 名大學取錄率、師資等資料，整理出全港 TOP 20名的國際學校,排名如下圖：

事實上，只有部分國際學校強制學生買債券，即使買了國際學校的債券，並不代表百分百被錄取，只是其中一個被錄取的考慮條件。

上述排名中的國際學校每年保費在11萬港幣-20萬港幣不等.以下是排名本地頭五位國際學校的債券認購門檻和相關信息:

德瑞國際學校

位於山頂的德瑞國際學校提供英式與德式教育，每級每部僅設兩班，採用小班教學，每班只有22至24位學生學校設優先取錄制，德國、瑞士及奧地利學生最優先取錄，其次為現有兄弟姊妹就讀、家長為德瑞老師、德瑞校友、學校債券持有人等。德瑞發行標準債券（Standard Debenture）：$500,000和發展債券（Development Debenture）：$432,250，前者可獲退還。

漢基國際學校

漢基國際學校(Chinese International School; 簡稱CIS)被稱為香港最頂尖的“藍血”的國際學校，每名學生都必須持有500萬港幣的提名權或以繳付年費代替公司/個人提名權,目前漢基已經停發一手學校債券，只能在二手市場交易, 包括通過高爾夫球會、遊艇會及私人會籍等地方，債券價格大概在1000萬左右。

李寶椿聯合世界書院

這家位於馬鞍山的國際學校與其他國際學校有著很大區別,全校只有兩級,只提供中學課程,小班教學,並且是少有的寄宿學校.

雖然2020年的學費連宿費將突破30萬元，但絕對不是一間有錢就收的學校，學校提供獎學金，每年約有8成的學生也靠獎學金入讀,如果家庭年收入在港幣30萬或以下或領取綜緩，學費更能全數減免。今年就有約50個獎學金名額給通過經濟情況審查的香港人申請，為學生提供平等的學習機會。學校亦毋須學生認購債券和其他費用.

李寶椿聯合世界書院的IB成績一向彪炳，不少畢業生升讀世界級學府，如英國牛津、劍橋、美國哈佛等。學生來自全球80個國家，讓不同種族、宗教的年輕人共同學習，增加對世界多元文化的理解。

哈羅香港國際學校

有「首相搖籃」之稱的英國哈羅公學於1572年成立，有逾400年歷史，在英國是一所只收男生的貴族寄宿學校。

該校去年有3分1的畢業生入讀哈佛大學、牛津大學和劍橋大學等全球首20位的大學，過去曾出產7名英國首相，包括在二次大戰期間帶領英國的首相邱吉爾（Winston Churchill）、鮑德溫（Stanley Baldwin），印度首名總理尼赫魯和約旦國王侯賽因亦畢業於此。

香港哈羅每年學費由15萬至20.4萬不等，若由幼稚園K1唸至高中Year 13，十五年學費共需274.2萬。宿費為每年11.1萬，若由六年級開始留宿至畢業，則需89.2萬。

另外，香港哈羅要求學生家長認購資本證明（Capital Certificate）或個人債券，產品持有人可提名一名子女入讀香港哈羅，子女可獲優先取錄。資本證明分為個人和公司兩種，面值同為300萬，只有在特定情況才可退款，不過得到香港哈羅同意後，可轉讓他人。

與英基一樣，目前香港哈羅的資本證明已全數沽清，只可在二手市場買入，本報以顧客身分向三間有售香港哈羅資本證明的會籍服務有限公司查詢，價格為310萬至400萬不等。

至於面值60萬的個人債券，產品無利息回報，亦不可轉讓，但若持有人子女不獲取錄或子女畢業後，可獲退還本金。目前香港哈羅的債券同樣已售罄，該校短期內亦無計劃再發新債券。如家長未有購買上述產品，則須每年繳付一筆不獲退還的資本建設費（Capital Levy），學校會每年檢討金額，目前金額為6萬。

弘立書院

弘立書院是由諾貝爾物理學獎得主高錕等人牽頭創辦，高盛歷史上最年輕合夥人之一的張奕任、騰訊公司主席兼首席執行官馬化騰、騰訊前首席行政官陳一丹以及前首席技術官張志東及其家人都是“弘立書院課程”的捐助者。

弘立書院沒有保證持有該校本金券的被提名人必可入學的承諾，但持有本金券的申請人，在通過入學評估考試後可獲優先考慮。與哈羅國際學校和漢基一樣，弘立書院的只能在二手市場轉售，價格在500萬港幣左右。

對於香港中產或以上家庭來講，國際學校每年10 到 20多萬港幣的學費負擔不算很大，若家長看到學校的收費覺得合理就二話不說讓子女報考國際學校，往往在收到錄取結果，看到學費帳單後 ”嘩” 了一聲出來。

帳單上列出種種的基本費用、提名權、債券，有著形形色色的款項需要繳交，動輒是50、60萬港幣，甚至數百萬的數目，而這個款項有些是需要用現金一次過繳付的。家長看到這裏就大失預算了，一次過用上大筆流動資金有機會影響家庭的教育預算。

為子女尋找合適的學校，除了要仔細了解學校的教學理念和學習環境，亦要選擇符合自己家庭經濟能力的教育機構，畢竟子女教育需要長達近二十年的資金投入，不僅需要提前規劃，亦要預防自己在這個階段經濟出現壓力時都能保證子女教育不被影響。