利率飆升的美元存款值得投資嗎？

本報記者王柯瑾北京報導

近期，利率相對較高且保本保息的存款產品備受追捧。

《中國經營報》記者調查發現，當前多家銀行美元存款利率較高，且有銀行在近期限時發售相關存款產品，美元存款也因其較高的利率水平引起市場和投資者的廣泛關注。“1年期美元存款利率最高達5%，而同期人民幣存款利率一般不超過2%。”有投資者向記者表示，美元存款利率很“誘人”。

那麼，為何當前美元存款利率較高？美元存款適合什麼樣的投資人群？投資美元存款需要關注哪些風險？將人民幣兌換成美元再進行投資理財是否可行？

美聯儲加息是主因

相比銀行大額存單、結構性存款利率的持續走低，美元存款產品利率卻走出了相反的趨勢。

2023年2月14日，記者走訪北京市朝陽區某建設銀行網點和東城區某工商銀行網點，兩家銀行理財經理均表示，目前諮詢和購買美元存款產品的客戶確實比較多，兩家銀行部分1年期美元存款利率在4%～5%。

此外，記者登錄多家中小銀行手機App查詢，部分銀行美元存款利率高達5.5%。同時，利息較高的美元存款，一般購買門檻也比較高。

例如，蘇州銀行手機App顯示，美元定期存款年利率為5%，1萬美元起存；浦發銀行某款1年期美元存款，5萬美元起購，年利率達4.4%；江蘇銀行2月1日至3月10日發行的美元存款產品，1年期、1萬美元起存的利率達5.5%，1年期、2000美元起存的利率達5.3%，3個月、1萬美元起存的年利率也達5%，3個月2000美元起存的年利率為4.8%。

記者採訪瞭解到，美元存款利率的飆升主要是受美聯儲加息政策的影響。

“2022年3月以來，美聯儲開啟強勢加息週期，連續加息8次共450個基點，將聯邦基金目標利率上調至4.5%～4.75%，促使全球美元流動性不斷收緊，美債收益率抬升，特別是非美資商業銀行的美元融資成本攀升，導致與美元掛鉤的資產收益率維持高位。在此背景下，出現美元存款較人民幣存款利率不斷走高態勢。”中國銀行研究院博士後呂昊旻告訴記者。

融360數字科技研究院分析師劉銀平也表示，近兩年，美聯儲不斷加息，美元存款利率也隨著大幅上漲，過去美元存款利率要明顯低於人民幣利率，如今兩者利率已經倒掛。

從數據來看，2023年以來，我國外幣存款規模也在上升。央行數據顯示，1月份外幣存款增加339億美元，同比多增67億美元。

未來走勢有待觀察

美元存款利率的走勢將如何演變？劉銀平認為，美元存款利率是否會繼續上升，主要取決於美聯儲是否會繼續加息。市場觀點認為，2023年美聯儲仍有加息計劃，但加息進程可能接近尾聲。因此，美元存款利率繼續上升空間有限。

在呂昊旻看來，強勢美元漸進尾聲，預計2023年年中美聯儲將停止加息。“根據2023年2月議息會議，美聯儲再度放慢加息步伐至25個基點，3月可能繼續加息25個基點。未來政策利率上升的程度，取決於貨幣政策的累積緊縮效應、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融形勢變化，預計利率目標區間將達到5%～5.25%。”

呂昊旻進一步指出，從短期看，未來美元存款利率仍將小幅上升並維持高位。美聯儲雖然放慢加息步伐，但全球高利率將促使美元融資成本居高不下，推動美元存款利率維持高位。從長期看，未來中國宏觀經濟強勁複蘇將推動人民幣資產吸引力不斷走高。

值得注意的是，2月14日美國公佈最新數據顯示，1月消費者價格指數（CPI）同比上升6.4%，為連續第7個月下降，創2021年10月以來最小增幅；環比上升0.5%，漲幅為2022年10月以來最高水平。剔除波動較大的能源和食品價格後，核心CPI同比上升5.6%，環比上升0.4%，均超出市場預期。

中金公司研報指出，美聯儲在2023年3月加息25個基點是大概率事件。至於5月是否會繼續加息，還有待觀察。

中信證券研報指出，美國1月CPI數據顯示出其通脹下行路徑將較為坎坷，通脹下降斜率不容樂觀。同時，美聯儲的緊縮將高度依賴數據，短期美聯儲較難停止加息，並且不排除5月後繼續加息的可能性。

需關注換彙限額及彙率風險

對於保本保息的人民幣存款產品，投資者只需考慮利率和流動性，即可決定是否投資。但對於美元存款產品而言，卻沒有那麼簡單。

劉銀平表示，美元存款本身安全性很高，不過相對來看更適合手中本來就留有美元存款的投資者，或者是未來有兌換美元需求的投資者。

“人民幣兌美元有限額，如果目前手裡正好有美元現鈔比較合適（投資），不建議專門將人民幣兌換成美元然後再購買美元存款產品。”北京市朝陽區某建設銀行網點理財經理告訴記者，外幣存款以及外幣理財產品等更適合有一定理財經驗且對外彙有一定瞭解的投資者。

根據《個人外彙管理辦法實施細則》，目前我國對個人結彙和境內個人購彙實行年度總額管理，每人每年等值5萬美元。國家外彙管理局可根據國際收支狀況，對年度總額進行調整。

業內人士指出，考慮到換彙限額、換彙成本、彙率波動風險等因素，專門換彙後投資美元存款需謹慎。

劉銀平表示，購買美元存款不僅要考慮利率的高低，還要考慮美元對人民幣彙率的變化。如果美元升值，則購買美元存款不僅能享受較高的利率，還能享受利率升值帶來的溢價；如果美元貶值，則投資美元存款的回報要減價扣。

“投資美元存款需注意彙率波動風險。由於彙率是市場決定的，彙率波動會影響到投資者的資產價值。同時，美聯儲貨幣政策調整也對美元彙率產生重要影響，如美聯儲停止加息等。從彙率風險來看，2022年11月以來人民幣對美元彙率明顯上行。截至2023年2月14日，在岸人民幣對美元彙率報6.8136，較2022年11月升值5.79%。”呂昊旻指出。

“美元存款以中短期居多，和人民幣相比，存在期限短、利率高的特點，期限以1年期以內為主，兩年及以上期限較少，各期限美元存款利率的差別不大，投資者可根據自己的流動性需求選擇不同期限的美元存款。”劉銀平提醒道。