格隆匯5月13日｜摩根大通發表研究報吿指，有報道指電訊盈科潛在的出售光纖業務，可能是指香港電訊剝離其國際海底光纖業務。如果交易後的現金收益介乎8.5億至9億港元的預計水平並用於償還債務，預期出售事項將更受惠於香港電訊，助其淨債務降至EBITDA的3倍以下，並推動股息提高達7%。該行繼續看好香港電訊，認為其具有相對較高的防守性、有吸引力的9%收益率和穩定的財務前景。同時，該行憂慮電訊盈科相對於其持有香港電訊股份的持股折讓幅度較小。因應媒體有關出售光纖業務的報道，過去兩天電訊盈科的股價較香港電訊升約5%。不過，該行建議投資者在股價變動後留意香港電訊。

格隆匯5月11日｜摩根士丹利發佈研究報吿稱，維持電訊盈科“與大市同步”評級，目標價為3.7港元。報吿稱，據媒體報道，電訊盈科接近達成出售40%光纖業務股權予國企招商局企集團，作價8.5億美元至9億美元，雙方正在落實細節，有望在數週內公佈，大摩認為交易對電盈下跌提供支持，出售有望減輕現金流壓力，同時認為消息已大部份在股價上反映，因早前已有連串報道。至於對香港電訊，大摩認為股價反應有限，因為細節上未有交易架構等細節，仍未清楚對香港電訊的影響。

格隆匯4月19日丨電訊盈科(00008.HK)宣佈，於2024年4月19日，公司根據公司採納的電訊盈科股份獎勵計劃–認購計劃，向集團的若干僱員授出涉及公司股份合共3,809,667股的獎勵，認購計劃現時年期自2022年11月15日起計。

格隆匯3月18日｜摩根大通發表報吿指，由於香港電訊股的基本面出現分化，且美國利率前景仍不明朗，該行建議投資者選擇性地選股。該行指，在電訊盈科自去年以來股價表現跑嬴同業約30%後，將其評級由“增持”下調至“中性”，因為擔心股息前景及有潛在的獲利壓力，目標價由4.4港元下調至4港元，相當預測內含價值對EBITDA的6.3倍。同時對香港寬頻評級由“增持”削至“減持”，因為公司在執行力、企業管治和資產負債率方面存在結構性問題，相信預計短期內不會出現轉機，目標價由4.5港元下調至2.4港元，相當預測內含價值對EBITDA的5倍及市盈率7倍。摩通指，香港電訊是該行在香港電訊股首選，目標價11港元，評級“增持”，因具防禦性和韌性的業務表現；9%的可觀收息率；以及盈利或股息增長具高能見度。其次為電訊盈科，然後為香港寬頻。

格隆匯3月7日｜摩根士丹利發表研究報吿指，在波動的行業競爭環境中，電訊商的增長韌性更顯珍貴，預期在市場競爭壓力持續存在的情況下，電信商表現或出現差異，影響今年本地電訊股增長及投資前景，建議重點關注龍頭企業，當中較看好“領頭羊”香港電訊，維持“增持”評級，目標價10.5港元。大摩指出，在高端市場中香港電訊憑藉用户忠誠度、網絡質量及品牌知名度，鞏固市場地位穩固並實現穩定增長，預期該公司今年將繼續跑贏數碼通及和電。大摩現時選股優次為香港電訊、電訊盈科、數碼通、和電及香港寬帶，均予“與大市同步”評級，數碼通目標價維持4.5港元，和電目標價則由1.2港元微降至1.1港元，香港寬帶目標價從3.5港元降至3.3港元，電訊盈科目標價由4港元下調至3.7港元。

格隆匯2月27日｜摩根士丹利發表研究報吿指，電訊盈科上週五(23日)公佈業績，同時宣佈減少分派來自香港電訊的股息。大摩認為，昨日約5%的跌幅僅反映2023財年的派息傳導率下調至97%，以及其估值的輕微向下重評，認為此跌幅並未充分反映進一步下調股息的潛在風險，預期電盈自由現金流壓力將在中短期內將持續存在，因此估計短期內其股價仍有進一步下行風險，給予“與大市同步”評級，目標價4港元。

格隆匯2月26日｜摩根士丹利發表技術報吿，料電盈股價15日內將下跌，發生此概率料逾80%，評級“與大市同步”，目標價4港元。電盈去年全年度總股息按年升1%至38.25仙。報吿指，去年度電盈持股52%的附屬香港電訊股息傳導率(dividend pass through rate)由對上兩年度的100%降至97%，對市場來説是意料之外，並帶來負面影響。在電盈面對自由現金流壓力下，股息傳導率下行風險料持續。由於香港電訊派息可見度更高，料市場將偏好香港電訊多於電盈，進一步壓抑電盈短期投資情緒。

【今日焦點】

電訊盈科(00008.HK)2023年度EBITDA達128.31億港元 同比增長4%

電訊盈科(00008.HK)公佈，截至2023年12月31日止年度，集團收益為363.47億港元，同比增長1%；EBITDA為128.31億港元，同比增長4%；年度來自持續經營業務的公司股權持有人應占虧損改善至4.71億港元，末期股息每股普通股28.48港分，因此全年股息為每股普通股38.25港分。

截至2023年12月31日止年度的經調整資金流上升至57.98億港元，較去年增加3%。每個股份合訂單位的年度經調整資金流為76.49港分。

2023年度，香港電訊總收益上升1%至343.30億港元，未計流動通訊產品銷售，香港電訊總收益上升3%至313.70億港元，OTT業務收益上升22%至24.52億港元；免費電視及相關業務收益上升5%至9.52億港元。

【重大事項】

紫金礦業(02899.HK)：巨龍銅礦二期改擴建工程獲批及立項

【財報業績】

兗煤澳大利亞(03668.HK)2023年度除税後淨利潤達18.19億澳元 擬派末期息每股0.325澳元

時代電氣(03898.HK)業績快報：2023年歸母淨利31.06億元 同比增長21.51%

榮昌生物(09995.HK)2023年度營業收入10.8億元 同比增加40.26%

上海復旦(01385.HK)2023年度淨利潤約7.25億元 同比下降32.69%

昊海生物科技(06826.HK)業績快報：2023年歸母淨利4.16億元 同比增長130.58%

正大企業國際(03839.HK)年度收入上升9.3%至1.74億美元

海通恒信(01905.HK)年度溢利達16.07億元 同比增長4.9%

亞太資源(01104.HK)中期扭虧為盈5.72億港元

TAI PING CARPET(00146.HK)中期營業額約3.06億港元 同比增加16%

金地商置(00535.HK)盈警：預計2023年純利約2億至4億元

百奧賽圖-B(02315.HK)預計年度營收7.13億元-7.23億元 同比增加約33.5%-35.4%

天長集團(02182.HK)盈警：預計2023年純利減少至少60%

鴻興印刷集團(00450.HK)盈喜：預計2023年純利約1.39億港元

廖創興企業(00194.HK)盈警：預期年度股東應占虧損約8億至8.5億港元

升能集團(02459.HK)盈警：預期2023財年擁有人應占虧損不超1800萬美元

洲際船務(02409.HK)預計年度股東應占溢利減少約60%至70%

星凱控股(01166.HK)預計中期虧損約5500萬至6200萬港元

新疆新鑫礦業(03833.HK)盈警：預期2023年淨利潤約1.7億元 同比下降約76.91%

【運營數據】

中國再保險(01508.HK)：大地財險1月原保費收入總額約60.07億元

【醫藥創新】

金斯瑞生物科技(01548.HK)：傳奇生物宣佈獲得人用藥品委員會關於CARVYKTI用於復發或難治性多發性骨髓瘤患者前線治療的積極意見

【收購出售】

瑛泰醫療(01501.HK)擬回購上海翰淩醫療器械合共約5.0%股權

【股權激勵】

瑞麗醫美(02135.HK)授出4743萬份購股權

【回購註銷】

福萊特玻璃(06865.HK)擬3億元-6億元回購公司A股

友邦保險(01299.HK)2月23日耗資1.1億港元回購170萬股

快手-W(01024.HK)2月23日耗資3999.86萬港元回購87.23萬股

海爾智家(06690.HK)2月23日耗資3225萬元回購135萬股A股

中遠海控(01919.HK)2月23日耗資1947.27萬港元回購219.4萬股

東亞銀行(00023.HK)2月23日耗資923.17萬港元回購93.18萬股

太古股份公司A(00019.HK)2月23日耗資788萬港元回購12.3萬股

復星國際(00656.HK)2月23日耗資336.3萬港元回購73萬股

金蝶國際(00268.HK)2月23日註銷3869.5萬股購回股份

匯豐控股(00005.HK)2月22日註銷3148.96萬股購回股份

格隆匯2月23日丨電訊盈科(00008.HK)公佈，截至2023年12月31日止年度，集團收益為363.47億港元，同比增長1%；EBITDA為128.31億港元，同比增長4%；年度來自持續經營業務的公司股權持有人應占虧損改善至4.71億港元，末期股息每股普通股28.48港分，因此全年股息為每股普通股38.25港分。

截至2023年12月31日止年度的經調整資金流上升至57.98億港元，較去年增加3%。每個股份合訂單位的年度經調整資金流為76.49港分。

2023年度，香港電訊總收益上升1%至343.30億港元，未計流動通訊產品銷售，香港電訊總收益上升3%至313.70億港元，OTT業務收益上升22%至24.52億港元；免費電視及相關業務收益上升5%至9.52億港元。

格隆匯2月23日｜電訊盈科(0008.HK)公佈，截至去年12月底止年度虧損4.71億港元，2022年同期盈利1.58億港元；每股虧損6.1仙，派末期息28.48仙。期內，收益363.47億港元，按年升0.78%。