分析｜4月份CPI通脹回落　美國聯儲局有信心減息嗎？

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美國4月份CPI通脹僅升0.3%，是兩個月連升0.4%後，再度減速至0.3%，反映1年通脹升幅回落至3.4%，市場對聯儲局減息的預期升溫，利率期貨顯示，9月減息機會率重上53.5%，刺激環球股市氣氛。

就通脹數據來說，CPI過去1年由升3.5%放緩至3.4%，是因為4月份的0.3%數字，取代2023年4月份的0.4%數字，換言之，過去1年CPI便下跌1個百分點。因此，假如未來3個月仍維持0.3%每月走勢，在去年低基數下，未來亦只會維持3.4%的按年升幅水平。

所以關鍵是CPI會否按月再回落至0.2%水平。市場對通脹回落的信心大增，可能由於去年5至7月份的CPI，分別僅升0.1%、0.2%及0.2%，今年5至7月CPI亦會否減速？

去年5至7的CPI大幅減速，主要是由於油價大跌，抵銷各類別的增速，加上當時運輸及醫療費用仍未大升；至於現時通脹上升的核心，在於服務價格，例如居住費用、住院等醫療費用及汽車保險費用，分別按月升0.4%、0.4%及1.8%，暫時未見下跌趨勢。

儲局主席鮑威爾近期講話指出，要看整季數據來判斷，下次儲局於香港時間6月13日凌晨2時宣布議息結果，6月12日晚公布5月份CPI，剛好趕得及儲局議息會議。