鴻海法說後 外資模擬最樂觀情境 股價奔騰上看294元

電子代工大廠鴻海15日線上法說雖沒太多驚喜，但AI伺服器營收年增2倍，外資也全數聚焦AI產品動能。美系外資表示，最樂觀的情境假設來看，在AI業務貢獻超乎預期、iPhone出貨持穩，2025年本益比將有22倍，股價上看294元。

美系外資指出，鴻海AI伺服器營收將可逐季成長，整體營運動能正向，iPhone 出貨量也從第二季開始年增持穩，而電動車業務在日本和美國新客戶加入後，也有望增添動能。

美系外資預估的3種情境分析，分別為

最樂觀的看法是，AI業務貢獻超乎預期、營益率提升、iPhone出貨轉強下，2025年本益比將達22倍，股價上看294元。

一般情境假設是企業營收和營運效率改善帶動獲利，iPhone出貨持穩的情況，2025年本益比將為15.6倍，股價上看210元。

最壞的情境是營益率侵蝕、iPhone動能不如預期，2025年本益比可能為7倍，股價為88元。

亞系外資指出，鴻海首季每股獲利不如預期，主要因非營運費用增，整體毛利率是優於預期的。而整體產品動能來看，手機持穩和傳統伺服器復甦，AI伺服器提特別是GB200提升， 預估2024~2026年每股獲利分別可上看: 11.1元、14.4元、17元。

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